Inflace je nesporně tématem číslo jedna všech tuzemských ekonomických diskuzí. Její dopady pociťujeme všichni. Připomeneme si, že inflace je zvýšení cen zboží nebo služeb, které jsou obsaženy v tzv. spořebním koši, kde je každá položka zastoupena určitou váhou. S kolegy jsme ale přesvědčeni o tom, že většina lidí chápe inflaci pouze povrchně, rozumí tomu, že jde o větší či menší zdražování. Detail výpočtu a míra dopadu jsou ale pro většinu lidí těžko pochopitelné.
Dle našich zkušeností část viny nese vnímání počtu s procenty a složené úročení. Lidé vnímají počty s procenty mnohem hůře než prosté sčítání a odčítání. Těžko si převedou do reality složené úročení, které je relevantní při debatě o dlouhotrvající vyšší inflaci. Co se vlastně s cenami stane, když z médií obdrží tuto sérii informací: Inflace za rok 2022 vzrostla na 15 %, v roce 2023 očekáváme její pokles na 9 % a pak ustálení na 2 % pro další dva roky. Jak nám reálně klesne hodnota naspořených 100 000 Kč, o kolik hypotéka na byt ve výši 3 000 000 Kč a na kolik by se nám musel navýšit plat 50 000 Kč, abychom si mohli dovolit spotřebovat věci ve stejné hodnotě? Řada lidí by si pravděpodobně nebyla jistá, co se s cenami vlastně stane a málokdo by byl schopen odhadnout alespoň přibližnou výslednou cenu daného zboží po 4 letech. Jaký má složitost dopad? Jednoduchý: složité věci, kterým nerozumíme nás zpravidla více děsí. Neumíme si představit výsledek, tak si vždy domyslíme ten horší. Mediální prostor toho využívá bohatě a lidé jsou inflací značně vystrašení. Nechceme ji zlehčovat, to rozhodně ne. Není to ale konec světa.
Meziroční inflace, která se v médiích prezentuje nejčastěji, je podle nás v současné situaci irelevantní. Srovnává totiž cenovou hladinu s měsícem předchozího roku. Vypadá tedy hrozivě ještě dlouhou dobu poté, co už se nic neděje. Ďábel je opět skrytý v detailu výpočtu. Naše cenová hladina dramaticky stoupala v měsících leden až červenec 2022, další skok lze pozorovat v lednu 2023. Od té doby můžeme vidět krátké uklidnění, které bychom jistě rádi viděli i nadále. Pokud dojde na tento pozitivní scénář, znamená to, že cenová hladina již dále neroste anebo roste velmi pomalu, tzn. neškodně. Vývoj meziměsíční inflace popisuje Tabulka 1:
Tabulka 1: Vývoj meziměsíční inflace | |||||||||||
2022 | |||||||||||
leden | únor | březen | duben | květen | červen | červenec | srpen | září | říjen | listopad | prosinec |
4,4% | 1,3% | 1,7% | 1,8% | 1,8% | 1,6% | 1,3% | 0,4% | 0,8% | -1,4% | 1,2% | 0,0% |
2023 | |||||||||||
leden | únor | březen | | ||||||||
6,0% | 0,6% | 0,1% | | | | | | | | ||
Zdroj: Veřejná databáze ČSÚ | |||||||||||
Představme si, že od dubna 2023 se zastaví růst cen (bude nulová meziměsíční inflace). Hodnota meziroční inflace nám ovšem bude klesat velmi pomalu. Meziroční inflace by potom vypadala následovně:
Tabulka 2: Vývoj meziroční inflace v případě nulového růstu cenové hladiny od března 2023 | ||||||||||||
2023 | 2024 | |||||||||||
březen | duben | květen | červen | červenec | srpen | září | říjen | listopad | prosinec | leden | únor | březen |
15,0% | 12,9% | 10,9% | 9,2% | 7,8% | 7,4% | 6,5% | 8,0% | 6,7% | 6,7% | 0,7% | 0,1% | 0,0% |
Zdroj: vlastní výpočet na základě dat ČSÚ
Všimněte si dramatického rozdílu meziměsíční a meziroční inflace pro březen 2023 – 0,1% vs. 15%.
Hodnoty meziroční inflace tedy působí znepokojivě až do prosince 2023. V obchodech je dávno klid, ale zprávy o inflaci stále vyznívají strašidelně. Meziroční inflace se z podstaty svého výpočtu zklidní až za 9 měsíců.
V dalším díle uvidíte, zda opravdu jako stát bohatneme, co čeká dlužníky a ukážeme výsledek příkladu z druhého odstavce.
